TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND84号（埼玉県蕨市蕨駅）
【Rating: B】 利回り5.8%×劣後10%の数字は手堅く映るが、6,500万円の値札を裏付ける鑑定評価は存在せず、土地は借地権。出口で地主の首を縦に振らせられなければ、劣後650万円は紙の盾。余剰資金の範囲で、霧の中を歩く覚悟がある投資家のみ。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "5,850万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND85号（愛知県あま市Ⅰ＜3期＞）
【Rating: C】 利回り5.8%の甘い誘惑も、NOI非開示・鑑定なし・劣後10.1%の三重の霧が視界を奪う。事業者の2期連続経常赤字と自己取引の言い値4,930万円、出口で10%下落すれば優先出資者まで傷を負う。マスターリース1社に命運を託すハイブリッド型の賭け。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "4,430万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生97号（愛知県刈谷市井ヶ谷町・知多市巽が丘）
【Rating: C】 利回り5.6%の看板の裏側は、NOI非開示・鑑定なし・賃料ゼロ情報の三重ブラックボックス。劣後10%のクッションで支えるのは、2期連続赤字の事業者が自社在庫8,300万円を移し替えた新築戸建3棟。売れ残り物件が8ヶ月で捌ける保証はどこにもない。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.6%", "募集額": "7,470万円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND86号（東京都世田谷区千歳烏山駅）
【Rating: C】 利回り5.6%の誘惑の裏側は、まだ影も形もない未竣工物件。1億2,680万円の価格は鑑定士の目を通さず、劣後10%の薄氷の下には借入LTV59%が優先弁済で待ち構える。事業者は2期連続赤字、出口は「竣工即売却」の一本勝負——設計図に賭けるギャンブル。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.6%", "募集額": "4,680万円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND87号（愛知県豊田市梅坪駅）
【Rating: C】 利回り5.8%の裏で初日から元本の2.2%が消える入場料制。6,840万円の値札に鑑定なし、土地は借地権で「賞味期限付き資産」、劣後10.1%では売却時のキャップレート+1%すら吸収不能。出口で買い手が見つからなければ、投資家が最後のババを引く。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "6,150万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」22号（愛知県犬山市上野郷＜第1期＞）
【Rating: C】 利回り5.5%の看板の裏で、アップフロント手数料が実質リターンを年2.7%に半減させる。鑑定なし・NOI非開示の9,790万円物件を、犬山市郊外で180日以内に売り抜ける自信の根拠が見えない。劣後10%では13%の値崩れで即死。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "8,810万円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND88号（三重県鈴鹿市＜4期＞）
【Rating: C】 利回り5.8%の看板の裏側は、NOI非開示・鑑定なし・1.79億円の妥当性検証不能という三重の霧。劣後比率10%では、キャップレート1%上昇で劣後バッファが560万円吹き飛ぶ。事業者は2期連続経常赤字、倒産隔離なしの第1号案件。財布の紐は固く結ぶべき局面。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "1.6億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」23号（愛知県小牧市小松寺＜第1期＞）
【Rating: C】 年利5.5%の裏側は、竣工前の戸建2棟に5,700万円を賭ける青田買い。鑑定評価なし・NOI非開示・関連会社リースで価格の根拠は霧の中、事業者は2期連続赤字。劣後10%では売却失敗時に投資家が火傷する。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "5,130万円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生98号（愛知県半田市白山町・津島市神守町・名古屋市緑区古鳴海）
【Rating: C】 年利5.6%の看板の裏側は「売れなければ配当ゼロ」のキャピタル一本勝負。更地造成・借地権・鑑定なし8,530万円の三物件を、劣後比率10.1%で8ヶ月以内に売り切る皮算用。NOI非開示で、利回りの根拠は「売れれば儲かる」の一言のみ。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.6%", "募集額": "7,670万円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND89号（東京都中野区鷺ノ宮駅・練馬区高野台駅）
【Rating: C】 「2.55億円を張る先は2026年春竣工予定の木造2棟——つまり影も形もない未来の建物。鑑定なし・NOI非開示・テナント名は匿名、劣後10%の薄い壁の向こうにLTV48%の借入と2期連続赤字の事業者。利回り5.2%では割に合わない開発リスクの重さ。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.6%", "募集額": "1.2億円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」24号（愛知県津島市宇治町＜第1期＞）
【Rating: C】 年利5.5%の看板の裏で、手数料が利回りの4割を食い尽くす。劣後10%・鑑定なし・市街化調整区域×津波警戒区域の三重苦を抱え、180日間で1.65億円の売却完遂を狙う綱渡り。財布に届く実質リターンは2.7%、NOI非開示の霧の中で立ち止まるべき案件。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "1.5億円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
ITSUDEMO 1号（愛知県江南市布袋駅）
【Rating: B】 表面利回り3.5%の看板の裏で、フィー年2.2%が期首天引きされ手取りは年1.3%まで圧縮。劣後比率10%・鑑定なし・定期借地権という三重苦を、25年ML契約の安定感で化粧した構図。事業者2期連続赤字と地方木造の流動性リスクが、3年後の出口で牙を剥く。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "3.5%", "募集額": "3,510万円", "運用期間": "36ヶ月"} -->
