TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND103号（岐阜県各務原市鵜沼＜第2期＞）
【Rating: C】 利回り6.0%の正体は、賃料388.8万円では埋められない366万円の穴。鑑定なし7,700万円の値札は売り手と買い手が同一人物、劣後10%の盾では各務原市の出口リスクに耐えられない。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "6,930万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND104号（愛知県津島市神守町＜第2期＞）
【Rating: B】 年利6.0%の看板を掲げるも、NOI非開示で収益構造は霧の中。新築2棟1.3億円の値札に第三者の鑑定なし、劣後比率10%は津島市の人口減少と木造の出口リスクに対して紙のように薄い。マスターリース月額55.6万円だけでは分配金を賄えず、キャピタルゲイン頼みの綱渡り。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.2億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」28号（愛知県半田市乙川Ⅱ＜第1期＞）
【Rating: C】 表面5.5%の看板に踊るが、フィー2.2%を引けば手取り年2.7%の痩せた果実。1.5億円の未完成物件に鑑定評価なし・NOI非開示・劣後10%という三重の霧——180日後に晴れるか、それとも更に深まるか。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "1.4億円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」29号（愛知県瀬戸市西松山町＜第1期＞）
【Rating: C】 利回り5.5%・180日勝負の新築戸建転売ファンド。鑑定なし・NOI非開示・劣後10%の三重の霧の中、7,770万円の自己査定だけが頼り。売却先が見つからなければ、短期決戦が泥沼の延長戦に変わる。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "6,990万円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND105号（愛知県刈谷市重原本町＜第2期＞）
【Rating: B】 新築4棟1.39億円、利回り6.0%の看板の裏側は鑑定なし・NOI非開示・自己取引の三点セット。劣後10%は新築プレミアム剥落で消し飛ぶ薄さ、賃料だけでは配当を賄えず出口頼み。余剰資金で様子見する程度の温度感が正解。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.3億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND106号（愛知県豊明市栄町＜第2期＞）
【Rating: C】 表面6.0%の看板の裏で、アップフロントフィー2.2%が利益を削り実質3.8%に目減り。鑑定なし1.73億円の自己取引、劣後10%、豊明市郊外の木造アパート——出口は1年後の売却頼みだが、キャップレート6%なら優先出資まで毀損する綱渡り。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.6億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND107号（愛知県名古屋市名東区梅森坂西＜第2期＞）
【Rating: B】 利回り6.0%の看板の裏側は、鑑定なし8,500万円の自社物件を自社ファンドに流し込む「お手盛り劇場」。劣後比率10%の薄い壁は、キャップレート1%上昇で容易に崩壊——賃料だけでは分配不足、売却一本勝負の綱渡り。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "7,650万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND108号（岐阜県各務原市川島＜第2期＞）
【Rating: B】 新築の輝きと年利6.0%の看板の裏で、賃料700万円に対し分配金915万円が必要な逆ザヤ構造。劣後10%の薄氷を踏み、鑑定なし1.24億円の自己取引物件を岐阜・川島の流動性砂漠で1年後に売り抜ける綱渡り。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.1億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND109号（東京都葛飾区新小岩駅Ⅱ）
【Rating: C】 利回り5.5%の看板の裏側は、NOI非開示・鑑定なし・自己取引の三点セット。3.053億円の値札は事業者の自己申告、劣後10%では売却価格11%下落で優先出資が傷つく。未竣工物件に賭けるには、安全マージンが薄すぎる。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "1.5億円", "運用期間": "約7ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND110号（愛知県知多市つつじが丘、知多市長浦＜第1期＞）
【Rating: B】 手取り3.8%の実質利回りと劣後10%の薄い盾で、新築2棟×8ヶ月の短期転売勝負に挑む。鑑定なし・NOI非開示・ML契約は「予定」、頼みの綱は自己資本比率9%の事業者が仕掛ける出口の腕一本。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.7%", "募集額": "1.3億円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND111号（愛知県犬山市上野郷・小牧市小松寺＜第2期＞）
【Rating: B】 利回り6.0%の正体は「賃料5%＋売却益1%」のハイブリッド設計。劣後10%のクッションはあるが、犬山・小牧の新築木造3棟を1年後に買い手が現れるかは神のみぞ知る。NOI非開示・鑑定なしの1.5億円、出口が見つからなければ延長戦へ。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.4億円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND112号（東京都葛飾区四ツ木駅Ⅱ、東京都足立区江北駅）
【Rating: C】 利回り5.7%の看板の裏で、アップフロントフィー2.2%が先に消える手数料先食い構造。物件価格1億1,620万円に鑑定評価なし、片方は竣工前で賃料は「予定」の空手形、劣後比率10.1%の薄い盾では賃料10%下落で優先出資が毀損する。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.7%", "募集額": "7,930万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
