TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND74号(埼玉県春日部市II A棟＜2期＞)
【Rating: C】 利回り6.0%の看板の裏側は、NOI非開示・鑑定なし・劣後10%の三重の霧。9,700万円の新築木造を自己取引で組合に売り、経常赤字△2,975万円の事業者が舵を握る。3年後の賃料見直し条項が、出口の霧をさらに濃くする。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "8,730万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生76号（愛知県岡崎市若松町）
【Rating: C】 利回り5.8%の8ヶ月勝負。事業者が自ら建てた定期借地権付き新築2棟を4,300万円で自らファンドに投入、鑑定なしの値付けで売却益狙い。劣後10%では売却価格が7%下振れた瞬間に配当は霧散、16%下落で元本が欠ける。出口は定期借地権という重荷を背負った実需売却のみ、売れ残れば延長の泥沼へ。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "3,870万円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND75号（千葉県市川市行徳駅・千葉県千葉市花見川区幕張駅）
【Rating: C】 新築2棟・3.26億円の値札に鑑定士の印なし。NOI非開示で利回り6.0%の中身は見えず、劣後15.3%の盾を持つTSONは赤字転落で足元ふらつく。事業者の言い値を信じて踏み込むには、霧が濃すぎる。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.8億円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生77号（愛知県名古屋市天白区植田駅南・清須市西枇杷島町・津島市常盤町II）
【Rating: C】 利回り6.0%の裏で1億3,300万円の値札を支えるのは「近隣事例を基に妥当」の一文のみ。鑑定なし、NOI非開示、5棟中2棟は借地権という三重苦に、経常赤字2期連続の事業者が自己取引で仕入れた新築戸建て。劣後10%では売却価格▲10%で優先出資に傷が入る薄氷の構造。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "7,290万円", "運用期間": "約6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND76号（埼玉県さいたま市西区西大宮駅、埼玉県朝霞市志木駅）
【Rating: C】 新築3億円・劣後17.7%の数字に安心する前に、鑑定なし自己取引・竣工前"予定"賃料・2期連続赤字事業者という三重の霧を見抜けるか。8ヶ月で売り抜けるデベロッパー型、開けてみなければ分からない福袋に3億円の値札。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "1.9億円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
「AI勝率一番180」11号（愛知県豊田市永覚新町、豊田市浄水町、安城市安城町、犬山市羽黒子安）
【Rating: C】 新築5棟・1億1,600万円の束売りで利回り5.5%を約束するが、賃料もNOIも鑑定も全部非開示。5棟中3棟は定期借地権付きで出口は狭く、劣後10%は売却価格が10%下がれば蒸発する薄氷。事業者は2期連続赤字で財務に黄信号。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "1.0億円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生78号（愛知県名古屋市緑区鳴海町）
【Rating: C】 利回り5.8%の算定根拠は完全非開示、6,000万円の鑑定評価なし、事業者は2期連続赤字——三重苦が揃った新築戸建て売却勝負。劣後10%のクッションは売却価格▲10%で即座に蒸発、工業地域という立地が実需の足を遠のかせる。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "5,400万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
SMART FUND77号（埼玉県さいたま市桜区西浦和駅、三重県鈴鹿市II＜2期＞）
【Rating: C】 鑑定評価なし・竣工前で賃料実績ゼロ・2期連続赤字事業者——1.68億円の取得価格は第三者の目を通さぬ「言い値」。利回り5.8%の看板の裏で、劣後13%のバッファはキャップレート+1%で消し飛ぶ。砂上の楼閣に旗を立てる構図。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "8,280万円", "運用期間": "約9ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生79号（愛知県刈谷市野田町・大府市横根町・豊田市宮上町）
【Rating: C】 5棟1億5,800万円を1年で売り切って5.8%を捻出するキャピタル型の綱渡り。鑑定なし・借入5,500万円・劣後10%の三点セットに、経常赤字2期のTSONが「建てて売る」を回す構図。1棟でも売れ残れば、薄いバッファは一瞬で蒸発する。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.8%", "募集額": "9,270万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生80号（愛知県半田市白山町・津島市神守町）
【Rating: C】 利回り5.6%の裏で6,800万円の根拠は「事業者が妥当と判断」の一言のみ。鑑定なし・NOI非開示・津島市2棟は借地権という三重の霧。劣後10%では売却価格▲10%で優先出資も霧散する。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.6%", "募集額": "6,120万円", "運用期間": "約8ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生81号（愛知県刈谷市小山町・東海市荒尾町）
【Rating: C】 新築戸建て3棟7,700万円、6ヶ月で売り抜けて利回り5.5%を生む──その成否は市況次第の丁半博打。劣後比率10%は売却価格10%下落で消滅、鑑定なし・NOI非開示の裏側には経常赤字2期連続の事業者が匿名組合型で控える。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "5.5%", "募集額": "6,930万円", "運用期間": "6ヶ月"} -->
TSON ・ 2026/04/15
森林再生82号（愛知県名古屋市昭和区田面町）
【Rating: C】 年利6.0%の約束の裏側は、鑑定なし・NOI非開示・賃料ゼロの三重暗幕。取得価格1億200万円の根拠は事業者の「売れるはず」だけ、劣後10%の薄氷の上で新築3棟の一本勝負に挑む構造。経常赤字2期連続のTSONが自社物件を匿名組合に付け替える自己取引、検証材料なき目隠しの握手。 <!-- METRICS: {"予定利回り": "6.0%", "募集額": "9,180万円", "運用期間": "約12ヶ月"} -->
