【サービス評価】creal

総評

累計961億円・144件の実績を積み上げた東証グロース上場勢。平均利回り4.64%は派手さこそないが、9.7万人が集う"規模の信頼"が武器。堅実志向の初心者向き、高利回り狙いには物足りなさも。

東証グロースキャピタル型中心レジデンス中心

平均利回り

4.6%

平均運用期間

19ヶ月

平均劣後比率

—

累計ファンド数

144件

▶ 公式サイトで確認する

利回り水準

安全性設計

事業者信頼性

投資機会

STRENGTH

上場企業の運営基盤

運営はクリアル株式会社（東証グロース上場）。資本金は12.7億円で、2011年設立からの運営歴を持つ。上場企業として情報開示が求められる立場にあり、事業者の透明性という観点では一定の安心材料となる。

STRENGTH

豊富な累計実績

累計ファンド数144件、累計募集額は約961.1億円に達する。運用終了は120件を数え、長期にわたり多数のファンドを組成・運用してきた運営実績が公開データから確認できる。会員数は公式発表で9.7万人規模とされる。

NOTE

劣後比率の開示範囲が限定的

劣後出資比率が判明しているのは全144件中11件のみで、その平均は0.0%。開示された範囲では優先劣後構造による下支えが確認しにくく、投資家保護の設計は個別ファンドごとに募集ページで確認する必要がある。

NOTE

利回りは業界水準に対し控えめ

平均予定利回りは4.64%、範囲は3.0%〜10.0%。10.0%案件も存在するが平均値は控えめで、高利回りを主目的とする投資家には物足りなく映る可能性がある。利回りより実績と規模を重視する投資家向き。

ファンド組成パターン

RE:Insight AIの集計では、平均予定利回りは4.64%、利回り範囲は3.0%〜10.0%と、業界水準に対しては堅実寄りのレンジに収まっている。劣後出資比率は判明分11件の平均が0.0%だが、開示件数が全144件中11件と限定的なため、全体傾向の断定はできない。直近ファンドはレジデンス（区分・一棟）を中心に、ホテル・商業オフィス・ヘルスケアと幅広いアセットタイプに分散している点が特徴。募集方式は先着中心とみられ、平均募集額は約6.67億円（概算）と規模が大きく、一度に受け入れる資金枠が広いため参加機会は比較的得やすい構成といえる。

ファンド組成の傾向

アセットクラス

60%

レジデンス85件（60%）平均4.3%ホテル・旅館14件（10%）平均5.7%商業13件（9%）平均4.7%その他9件（6%）平均5.5%ヘルスケア6件（4%）平均5.0%オフィス6件（4%）平均4.9%物流5件（4%）平均5.2%商業・オフィス4件（3%）平均4.1%

配当原資

74%26%

キャピタル型107件（74%）インカム型37件（26%）

契約形態

100%

匿名組合型（第1号事業）144件（100%）

募集方式

100%

先着式144件（100%）

募集額レンジ

18%34%48%

5千万円未満26件（18%）1億〜5億円49件（34%）5億円以上69件（48%）

トラックレコード

項目	値
累計ファンド数	144件
累計募集額	約961.1億円

累計募集額は約961.1億円に達し、公式サイトによると累計投資金額が700億円を突破、会員数は9.7万人とされる。組成頻度は運営実績から月あたり1.60件程度（概算）と、継続的なファンド供給が確認できる。1ファンドあたりの平均募集額は約6.67億円（概算）と規模が大きく、運用終了120件・運用中23件という内訳からも、多数の案件を回転させてきた運営スタイルがうかがえる。

運営母体の財務分析

企業プロフィール

クリアル株式会社は2011年5月11日設立、資本金12億7,352万500円（2025年3月末時点）、本社を東京都港区新橋に置く企業である。代表者は代表取締役社長執行役員 CEOの横田大造氏。東証グロース市場に上場しており、主要事業は資産運用プラットフォーム事業として不動産ファンドオンラインマーケット「CREAL」、個人向け「CREAL PB」、機関投資家・超富裕層向け「CREAL PRO」を展開する（不動産特定共同事業許可番号金融庁長官・国土交通大臣第135号、第二種金融商品取引業登録番号関東財務局長（金商）第2898号）。

財務サマリー（BS / PL）

売上高

418.2億円+99%

営業利益

19.7億円+101%

純利益

13.5億円+109%

自己資本比率

11.6%-1.9pt

最新期（2025年度）・バッジは前期比

期間	売上高	営業利益	純利益	自己資本比率	現預金
2025年度	418.2億円	19.7億円	13.5億円	11.6%	157.0億円
2024年度	210.4億円	9.8億円	6.5億円	13.5%	78.6億円

営業CF

100.2億円

フリーCF

88.5億円

成長性

売上高は前期比98.8％増の418億円、営業利益は100.7％増の19億円、当期純利益は108.7％増の13億円と大幅に拡大。不動産クラファン「CREAL」の累計投資金額が700億円を突破し、会員数も9.7万人に達した。機関投資家向け「CREAL PRO」や個人向け「CREAL PB」も順調に伸長し、全サービス領域での成長が確認できる。

安全性

自己資本比率は11.6％と前期の13.5％から低下しているが、不動産業界の標準（20〜30％）と比較するとやや低水準。ただし純資産は前期比27.5％増の61億円と着実に積み上がっており、現預金も157億円と潤沢。短期的な資金繰りリスクは限定的で、事業成長フェーズにある同業他社と比べて特段劣る水準ではない。

収益の実態

営業CFが前期のマイナス12億円から100億円のプラスに転じ、投資CFもマイナス11億円に改善。フリーCFは88億円の黒字を達成し、収益の質が大きく向上した。これは売上拡大に伴う回転率向上とキャッシュ創出力の強化を示す。成長投資フェーズにおいて営業CFが黒字化したことは、ビジネスモデルの健全性を裏付けている。

財務分析（BS/PL）

結論として、成長投資フェーズで営業CFを黒字転換させつつ純資産を積み上げている点は評価できる一方、自己資本比率11.6%は不動産業界標準（20〜30%）を下回り、成長スピードに対する財務余力のバランスは継続的な確認が必要な水準にある。

主要事業とクラファン事業との関連性

本業シナジー

本業は「CREAL」「CREAL PB」「CREAL PRO」を含む資産運用プラットフォーム事業であり、個人向けクラウドファンディングと機関投資家・富裕層向けサービスが同一の不動産運用ノウハウを共有できる構造にある。物件のソーシングや運用管理の知見がサービス間で相互補完される余地は大きい。

クラファン依存度

売上高418億円規模の事業の中で、CREALによる個人向けクラウドファンディングは主要な柱の一つだが、機関投資家向け「CREAL PRO」や個人向け「CREAL PB」も伸長しており、収益源は複数サービスに分散している。クラファン単独への依存度は相対的に低いとみられる。

契約上の注意点

運営は不動産特定共同事業の許可（金融庁長官・国土交通大臣第135号）に基づく事業者であり、公開データからは第1号事業型の匿名組合スキームが中心とみられる。特例事業（倒産隔離型）か否かは個別ファンドごとに契約形態を確認する必要がある。
第1号事業型の場合、投資家の出資金は運営事業者の財産と明確に分離されない構造となり得るため、運営会社の信用力が投資リスクに直結する点に留意が必要。
劣後出資比率が開示されているのは全144件中11件のみで平均0.0%。優先劣後構造による元本保全の程度は個別ファンドの募集条件で必ず確認すること。
平均予定利回り4.64%は予定値であり、運用結果や不動産市況によって実際の分配・償還が変動する可能性がある。
募集方式が先着中心とみられるため、人気ファンドでは短時間で募集枠が埋まり、希望どおりの投資機会を得られない場合がある。