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ファンド組成パターン

RE:Insight AIの集計では、平均予定利回りは4.91%、劣後出資比率の平均は19.4%（開示278件）で、いずれも不動産クラウドファンディング業界の一般的な水準に収まる。直近ファンドは「FANTAS check」シリーズを中心に区分レジデンス（インカム型）が大半を占め、一部に商業・オフィス（一棟）も見られる。1ファンドあたりの平均募集額は約2,338万円（累計約65.2億円÷279件からの概算）で、少額分散を志向する個人投資家にとって参加のハードルは比較的低い。募集方式の傾向は公開データからは確認できない。

トラックレコード

項目	値
累計ファンド数	279件
累計募集額	約65.2億円

累計279件・約65.2億円という規模は、単発型ではなく継続的な組成を積み上げてきたことを示す。運用終了が274件、運用中3件、不成立1件という内訳から、募集の大半が完了している。設立2010年からの運営期間を踏まえると募集頻度は月あたり概算3.02件程度で、投資機会の供給頻度は比較的安定している。1件あたりの規模は概算2,338万円と中小型が中心で、大型案件を狙う層より少額分散志向の層に馴染む構成である。なお正常償還件数・元本毀損件数は公開データからは確認できない。

運営母体の財務分析

企業プロフィール

運営会社HPによると、FANTAS technology株式会社は2010年2月設立、資本金1億円、本社を東京都渋谷区に置く不動産関連事業者で、代表者は國師康平氏とされる。上場市場は非上場であり、主要事業はウェルス・マネジメント・プラットフォーム事業（資産運用・住宅コンサルティング）およびウェルス・エデュケーション・プラットフォーム事業（金融教育サービス）と自己申告されている。保有免許は宅地建物取引業免許（国土交通大臣（1）第10749号）、マンション管理業者免許、賃貸住宅管理業者免許、不動産特定共同事業許可（東京都知事 第103号）、金融商品仲介業者登録（関東財務局長（金仲）第1028号）と幅広い。

財務分析（BS/PL）

売上規模260億円弱の事業体でありながら営業利益率は数%台にとどまり、自己資本比率も改善途上にある点を踏まえると、成長は続くものの財務クッションの厚みという点では発展途上のプロファイルと総括できる。

主要事業とクラファン事業との関連性

本業シナジー

運営会社HPによると、本業は資産運用・住宅コンサルティングおよび金融教育を軸としており、不動産の売買・管理ノウハウはクラウドファンディングの物件組成と親和性が高い可能性がある。ただし、両事業の具体的な連携度合いは公開情報からは確認できない。

関連当事者取引のリスク

マスターリース先・プロパティマネジメント先・物件の売主がグループ会社であるか否かは公開データからは確認できない。宅建業・賃貸住宅管理業を自社で保有する体制上、物件供給や管理が内部完結する可能性は構造的に存在し、利益相反リスクの有無は投資家自身での確認が望ましい。

クラファン依存度

運営事業者の直近売上高は約259.8億円である一方、クラウドファンディングの累計募集額は約65.2億円にとどまる。単年ベースでは本業に対しクラウドファンディング事業の比重は限定的とみられ、依存度は高くないと推察されるが、事業別の詳細な収益内訳は公開情報からは確認できない。

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契約上の注意点

• 本プラットフォームは不動産特定共同事業許可（東京都知事 第103号）に基づく第1号事業の形態とみられる。特例事業（SPCを用いた倒産隔離スキーム）とは異なり、事業者自身が当事者となる構造のため、事業者の信用力が投資家のリスクに直結しやすい。
• 運営事業者は非上場で、現金残高・キャッシュフローが非開示のため、財務体力の全体像を外部から継続的にモニタリングしにくい点に留意が必要である。
• 劣後出資比率は平均19.4%だが、これは損失を無限に吸収するものではなく、劣後分を超える価格下落が生じた場合は優先出資者（投資家）も元本毀損の対象となる。
• 運用中・不成立を含むステータスの一部に「不明」区分が存在し、全ファンドの帰結が公開データ上で完全に追跡できるわけではない。
• ファンドのrating集計は評価済み案件がなく、個別ファンドの品質は本分析では判定できない。